日元“跌跌不休”為哪般？

近來，日元對美元匯率快速下跌引發各界熱議。１１月１４日，東京外匯市場日元對美元匯率以１１６．３１比１收盤，跌至７年多來最低點。兩個月間，日元對美元已經貶值了近１０％，而和２０１２年９月的高點相比，日元的貶值幅度已經超過５０％。

日元緣何“跌跌不休”？

市場分析人士認為，近期日元不斷貶值的成因有多方面：日本央行實施超寬松貨幣政策；美國結束量化寬松貨幣政策并可能加息；日本經濟前景不樂觀，投資者對日元缺乏信心。

超寬松貨幣政策是日元貶值的最主要原因。寬松貨幣政策是安倍政府上臺后刺激經濟的“第一支箭”。日本央行為了提高通貨膨脹率，通過大量購買國債等有價證券的方式向市場投放大量資金。貨幣供應量的大幅增加導致日元貶值。

今年４月日本將消費稅從５％提高到８％之后，一度出現好轉的經濟形勢惡化，第二季度國內生產總值環比下降了７．１％。為此，日本央行１０月３１日決定擴容寬松政策。這一決定導致日元持續下跌。

其次，美國聯邦儲備委員會宣布結束量化寬松貨幣政策導致美元升值，也是日元對美元貶值的重要原因。市場分析師預計，美國很可能從明年春季開始加息，日美之間的利率差將導致投資者拋售日元、增持美元，這將導致日元進一步貶值。

再次，日本經濟形勢不樂觀也助推了日元跌勢。近期公布的各種數據均顯示日本經濟很可能陷入原地踏步境地，投資者對日元前景缺乏信心。

有人歡喜有人愁

日元大幅貶值對日本汽車、電子機械和旅游等行業來說是巨大利好。對日本汽車業來說，日元每下跌１日元，豐田公司就可以增加４００億日元利潤，本田可增加１２０億日元利潤，日本５大家汽車公司合計可增加８００億日元利潤。如果日元對美元匯率維持在１１５比１水平，今年將給日本５大汽車商帶來８０００億日元的額外利潤。