東京申奧成功或消除日股估值陷阱
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根據日本政府的增長戰略，未來10年日本將實現人均國民總收入每年增長3%，即從2012財年的人均380萬日元增加150萬日元以上，促進以家庭消費為基礎的經濟良性循環，實現從“停滯的20年”到“再生的10年”的轉變。

田村浩道表示，如果該戰略按計劃推進，到2020年東京舉辦奧運會時，每個日本國民從中獲得的好處將非常顯著�！拔覀冾A計經濟合作將恢復日本的國際競爭力，婦女在社會上將更加活躍，日本勞動大軍和大學體系的視野將變得更加全球化，讓日本成為一個更具吸引力的旅游和定居地�！蓖瑯拥�，鑒于1964年東京奧運會表明日本已經進入現代工業國家行列，田村浩道預計2020年東京奧運會將展示經歷了長期經濟低迷和通縮的日本“歸來”。

具體到受益板塊和企業來看，田村浩道預計東京奧運會將有利于相關地區企業，包括基礎設施、媒體、消費和安保。特別是大生株式會社、太平洋水泥、東日本鐵路、三井不動產、賽標體育用品、綜合警備保障株式會社這6家企業，將從奧運經濟中獲益良多，擁有良好的盈利前景。

不過，田村浩道認為，在兩個可能危及此次東京申奧的因素上有重大教訓值得汲取，即水污染問題和日本與鄰國關系的惡化。自7月底以來，針對計劃中的上調消費稅的爭論又起。野村證券推測，市場參與者曾預期日本最終會啟動痛苦的改革，但與上半年迅速而連續的政策回應相比，現在這方面的進展似乎顯得多少有些停滯。

田村浩道認為，市場對于安倍經濟學的預期可能已大大弱化，再次推升市場預期的時間可能所剩無幾。而東京主辦奧運會無疑是個好消息。有必要通過政府和企業的行動，采取進一步措施“改革日本”，以免浪費這個好消息所提供的機遇�！霸谡�策方面，我們認為一個關鍵點是，10月15日召開的國會特別會議的焦點是否為貫徹落實國家增長戰略，而非上調消費稅�！�