“安倍經濟學”廣受詬病 日央行避談增稅

在日本政府如約宣布上調消費稅(VAT)之后，“安倍經濟學”再次成為市場抨擊的對象。不過，日本央行在周二舉行的政策例會上倒是努力釋放“正能量”，不僅沒有急于擴大量化寬松規模，且表示近期也不會有何動作，還盡量回避對上調消費稅等敏感問題的討論，繼續客觀看待日本經濟復蘇前景。

對此，光大證券研究所資深研究員崔嶸女士8日在接受本報記者采訪時表示，日本央行“按兵不動”尚在預料之中，但引導預期的做法恐難收獲理想的效果。在她看來，日本經濟風險正在上升。其中，短期風險主要來自消費稅上調所引發的實際薪資萎縮以及資本支出增長乏力，中長期風險則源于國內儲蓄下滑和經常賬戶順差的惡化。在此期間，若財政政策的“第二支箭”和經濟產業成長戰略的“第三支箭”不跟上，即便再多貨幣寬松都難以解決結構性難題。不僅如此，日本央行激進的通脹政策可能顛覆日本國債和外匯市場的穩定性，引發全球金融市場大幅波動，這值得投資者高度關注。

將矛頭直指海外日央行涉嫌“避重就輕”

關于提高消費稅稅率，日本朝野已醞釀多年，但一直因為反對聲太大而遲遲未能付諸實施。但自安倍晉三上臺以來，作為“安倍經濟學”重要內容之一的增稅改革被再次提上日程，已于4月1日強令實施。一時間，質疑之聲四起。有分析甚至預測，日本央行或迫于壓力而擴大量化寬松規模。作為消費稅上調之后的首次“亮相”，日本央行本月的政策例會令外界尤為關注。

事實證明，日本央行并沒有被輿論所牽制。相反，政策聲明的字里行間洋溢著樂觀情緒，在維持現行貨幣政策的同時，聲稱近期不會出臺更多的寬松措施，確信日本將在明年4月前后完成2%的通脹目標。對于外界最關心的消費稅上調等問題，聲明“著墨”較少，僅淡淡提到一句“盡管消費稅上調帶來一些波動，但日本經濟將繼續以溫和趨勢復蘇”。只是在提到國內商業景氣程度時，央行承認“目前一些企業對經濟前景的謹慎情緒值得關注”。在他們看來，當前更多風險來自海外，包括新興市場及商品出口拉動型經濟體的進展、歐洲債務問題前景、美國經濟復蘇步伐的快慢等。

“很顯然，日本央行試圖積極引導預期，將外界焦點從消費稅上調的負面效應上移開。但問題在于，這種‘避重就輕’的做法能否奏效？”崔嶸對記者表示。誠然，這種引導市場預期的做法能否奏效還有待觀察，但一系列疑問依然待解：“安倍經濟學”的威力能否持續？前期過于激進的貨幣政策以及不斷累積的政府債務是否對日本經濟乃至全球經濟及金融市場帶來巨大風險？